Исходя из результатов прошедшей недели, можно смело полагать, что рынок...

Исходя из результатов прошедшей недели, можно смело полагать, что рынок вновь находится в стадии, которая определяется как уход от риска. Бюджетные проблемы стран Еврозоны и ужесточение денежно-кредитной политики в Китае усилили опасения инвесторов по поводу скорого восстановления мировой экономики и тем самым спровоцировали рост популярности «бакса», как валюты убежища. В этих условиях «зеленый» укрепился против европейцев, но продолжил снижение относительно йены. Однако, последние дни прошедшей недели, к существующим тревогам, прибавили еще и не определенность. Объявление администрации США о своих планах поменять «правила игры» в банковском секторе внесли, как кажется, некоторую растерянность на рынок. Похоже, инвесторам сейчас сложно сделать вывод относительно ориентиров на ближайшее время, доллар несколько утерял привлекательность как валюта убежище, в то время когда повода для предпочтений остальным majors не прибавилось.

Исключение составляет йена, статус валюты - убежища которой, укрепился. На этом фоне японская валюта очень уверенно завершила недельную сессию против всех своих главных «оппонентов». Экономические показатели США были не однозначными – в декабре число новостроек упало на 4% к ноябрю, правда на фоне сохраняющихся льгот увеличилась выдача разрешений на строительство, отпускные цены производителей в декабре выросли на 0.2% в месяц и на 4.7% в год. Индекс ФРБ Филадельфии показал падение активности в регионе в январе, недельные обращения за пособиями по безработице выросли, а отчеты по прибылям за 4-й квартал оказались, в общем, позитивными. Финансовый сектор демонстрирует восстановление, но, как кажется, есть смысл остеречься однозначных выводов, т.к. прошлый год в качестве базы сравнения слишком слаб, с другой стороны, ободряющими выглядят результаты технологического сектора – IBM, AMD, Google. Картина экономических новостей по США на этой неделе ожидается достаточно красочная, но, в то же время, противоречивая – в первой половине сессии повышенное внимание будет обращено на продажи жилья вторичного рынка в декабре, которые прогнозируются с понижением, и индекс доверия потребителей от Conference Board, где наоборот ожидается рост. Далее, в среду, в фокусе внимания будет решение FOMC по ставке. Во второй половине недели центральными событиями станут – публикация данных по ВВП США за 4-й квартал, здесь аналитики предполагают увидеть рост на 4.2% к/к, и заказы на товары длительного пользования, где также вероятен рост. В то же время, индекс менеджеров Чикаго за январь может показать замедление роста активности. Что касается политического фона, то заявление Обамы о намерениях запретить банкам спекулировать на рынках по своей инициативе, за свой счет, будет осмысливаться участниками рынков и возможно вызовет повышенную волатильность. Кстати в этом ключе комментарии FOMC в грядущую среду могут стать объектом еще более усиленного внимания.

EUR

Единая валюта Еврозоны продолжала терять позиции по всему «фронту» на торгах прошедшей недели. Проблемы Греции и высокая вероятность пополнения списка стран, чей бюджетный дефицит обозначает эскалацию беспокойств у рейтинговых агентств и усиливает опасения по снижению рейтинга, оказывали давление на евро. Уровень нервозности связанный с проблемами Греции, очевидно, можно измерить появлением такого радикального предположения, каковой можно считать вероятность выхода страны из зоны евро. И хотя функционеры и в самой Элладе, и в ЕС уверенно заявляют об абсурдности подобной перспективы, хорошего настроения инвесторам не прибавляется, тем более, что никаких значимых продвижений в разрешении ситуации пока не видно. Добавка, как известно, поступила от намерений Китая сократить активность в целях убережения экономики от «перегрева». Единственной поддержкой для евро стали новости из США, содержащие предложения по новым правилам регулирования для банков. На этом фоне падение единой валюты приостановилось, а в последний день торгов, прошедшую пятницу, был даже зафиксирован рост евро против доллара. Экономических новостей из ЕС было не много и влияния на рынок они не оказывали. Производство строительного сектора в ноябре упало на 1.1% м/м и на 8.0% за год, промышленные заказы выросли на 1.6%, после октябрьского снижение на 1.9%. Январский индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW снизился, также как и по Еврозоне. Индексы PMI по Германии и ЕС, в январе, показали разнонаправленную динамику. На начавшейся неделе будут опубликованы данные от немецкого института Ifo. Ожидается рост индексов - настроений в деловых кругах, текущей ситуации и ожиданий, правда, как считают аналитики, подъем будет небольшим. Кроме этого, предполагается увидеть рост оптимизма у потребителей, индикаторы [1] по потребительскому доверию прогнозируются с ростом. Не останется, согласно прогнозам, без повышения и инфляция, предварительный индекс потребительских цен Еврозоны, вероятно, значительно вырастет второй месяц подряд. Если следовать макростатистике, то у евро есть фундаментальные основы для поддержки. Однако основным драйвером останется ситуация по госфинансам стран Еврозоны, любые дополнения негатива дадут веские аргументы для продолжения масштабных продаж евро.

GBP

Валюта Великобритании зафиксировала потери по отношении к доллару на прошедшей неделе. Тем не менее, начало сессии было за ростом «кабеля», повышенный интерес к фунту обуславливался новостями с рынка слияний и поглощений, где американский Kraft приобрел британский Cadbury за 19.6 млрд. фунтов. Кроме этого, надежды на то, что высокая потребительская инфляция на «островах» может подвигнуть BoE на более решительные настроения и действия в отношении подъема ключевых ставок, «подбивали» инвесторов на покупки стерлинга. Однако разочарования, последовавшие после того, как представители британского регулятора объявили о том, что рост потребительской инфляции остается управляемым и вскоре этот процесс пойдет на убыль, изменили отношение к английской валюте. Последовавшие позже слабые фундаментальные данные по экономике Британии подвели стерлинг под давление, которое наблюдалось потом уже до конца недельных торгов. Вышедших в пятницу данные по розничным продажам не оправдали ожиданий, которые связывались с ростом в декабре на 1.3% после падения на 0.3% в ноябре, факт отразил подъем лишь на 0.3%. Потребительские цены выросли в декабре на 2.9% г/г. Данные показали быстрое увеличение бюджетного дефицита и госдолга, прогнозы международных институтов и в частности МВФ полагают, что дефицит в этом году составит порядка 13.0% от ВВП и госдолг, соответственно, вырастет до 75.0%. Не последним в деле давления на фунт, как кажется, было информация о том, что денежная масса (агрегат М4) упала в декабре на 1.1%, чего не наблюдалось с 1982 года. Динамика занятости в Британии в декабре показала очень неплохие результаты, лучшие за последние два года, однако это недолго поддерживало стерлинг. Новостной пакет этой недели по Великобритании не очень богат на публикации, но по качеству достаточно интересен. Будет представлена первая оценка по ВВП за 4-й квартал, ожидается первый квартальный роста этого показателя с 1-го квартала 2008 года. Если это случится, то станет очевидным выход экономики Великобритании из рецессии. Кроме этого, предполагается увидеть рост настроений потребителей в январе, индекс Gfk может обозначить рост до -18, после -19 в декабре. Дополнить оптимистичную картину может индекс цен на жилье от Nationwide, который прогнозируется с дальнейшим ростом. Правда, не лишним будет заметить, что розничные продажи по данным Конфедерации британских промышленников (CBI) за январь ожидаются с падением. Т.е. всплеск оптимизма вполне может быть разбавлен долей негатива, а потому к ожиданиям поддержки стерлингу следует отнестись с повышенной осторожностью.

JPY

Старания «быков» по паре USD/JPY развернуть тренд, который наблюдался на неделе предшествовавшей прошедшей, не увенчались успехом. Лишь первая половина сессии запомнилась ростом доллара. После объявления в США о намерении начать реформы в банковском секторе, валюта Японии резко укрепилась и сохранила приобретенное преимущество до конца недельных торгов. На фоне неопределенности йена еще больше упрочила свой статус убежища и продемонстрировала уверенный рост не только к «баксу», но и к европейским валютам. Ситуация в экономике кардинальными изменениями не отметилась, показатели, большей частью, демонстрировали отрицательные тренды. Индекс активности в сфере услуг в ноябре неожиданно снизился, декабрьские продажи в супермаркетах оказались хуже декабре 2008 года и сократились на 5.0%. Потребительские настроения в последнем месяце минувшего года упали. В центре внимания было банкротство Japan Airlines, но здесь ожидается государственная помощь, после чего японский перевозчик продолжит работу. Последняя неделя месяца, как обычно, бывает богата на макроэкономическую информацию из Японии. Начавшаяся неделя не исключение. Будут представлены - данные по инфляции корпоративных цен, которые ожидаются с замедлением падения, кстати, потребительские цены, также, могут отличиться замедлением снижения. Результаты внешней торговли, за декабрь, ждут с ростом профицита баланса. В то же время, прогнозы пророчат сокращение расходов домохозяйств и продолжение роста безработицы в декабре, где уровень мог подняться до 5.3% с 5.2%. В общем, проще говоря, и здесь разнонаправленность, но, как кажется, не статистика станет основным фактором влияния, настроение рынка по отношению к риску, будет решать перспективу позиций японской валюты. Сохраняющиеся опасения, очевидно, поддержат интерес к йене, тем более, как считают на рынке, интервенция со стороны японских властей маловероятна.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org [2]