Друзья сайта
Статистика
Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0
Главная » 2009 Декабрь 15 » Доллар США и ночные воры.
Просмотров: 506 |
Добавил: hi-tech-news
| Рейтинг: 0.0/0
10:59 Доллар США и ночные воры. |
Вы - американец. Вы упорно трудитесь и стараетесь сохранить свои деньги. Ваш инвестиционный портфель в хорошем состоянии и Ваш дом пока еще стоит больше, чем Вы когда-то заплатили за него. Ваш личный капитал больше, чем когда-либо. Все же, так или иначе, Вы не чувствуете себя настолько богатыми, каким предполагали быть на данном этапе. Деньги, которые у Вас есть, похоже, не стоят столько, сколько должны. Ощущения почти такие, будто кто-то или что-то ночами, пока Вы спите, подтачивает Ваше богатство.
Почему же мы не так богаты, как должны были быть? Это что, козни Китая? Или это из-за цен на нефть? А если я скажу Вам, что причина таяния Вашего богатства заключается в слабости Вашей валюты? Крайне важно, чтобы каждый гражданин США понимал истинную природу нашего нынешнего затруднительного положения. Доллар США устойчиво терял свое значение в течение многих лет, а после череды недавних сокращений процентных ставок доллар потерпел поражение. Низкие процентные ставки уводят капиталы из США в страны, которые предлагают более доходные инвестиции, что привело к ослаблению нашей валюты. На следующем графике мы видим снижение доллара (отображенное Индексом Доллара [USDX]) в течение десяти лет до 2007 (см. Рисунок 1).  Рисунок 1: Индекс Доллара (USDX) достиг нового пятнадцатилетнего минимума Но почему средний американец должен беспокоиться о слабости доллара США? Однако, если Вы потратили свою всю жизнь, накапливая доллары США, и Вам принадлежит дом, оцененный в долларах США, и у Вас есть инвестиционный портфель, оцененный в долларах США, то Вас это касается лично. Недавний рост цен в этой стране сделал очевидным для среднего американца, почему так важна эта слабость, но эффект слабого доллара уже довольно давно стал очевиден для любого, кто путешествует за границей. Если Вы в прошлом году ездили в Великобританию, то уже наверняка платили за то, чтобы просто перекусить, больше десяти долларов. Учитывая сложившиеся обстоятельства, с прошлого года все меньше и меньше американцев выражают желание путешествовать за пределы США. Рост прожиточного минимума здесь в США, можно сказать, делает путешествие за границей все более недосягаемым для среднего американца. И все же, почему это должно нас беспокоить? Однако, последствия ослабления валюты выходят далеко за рамки международных путешествий. В то время, как из-за ипотечного кризиса перед многими людьми в США открылась перспектива потери своих домов в течение следующих нескольких лет, некоторые из моих друзей в Великобритании рассматривают возможность покупки собственности в США. С их точки зрения, из-за слабого доллара американская собственность каждый день становится все дешевле. Вообразите, что люди из Европы и Великобритании могут позволить себе купить дома в США, а множество американцев - не могут. Добро пожаловать в мир слабого доллара. Теперь давайте сделаем еще один шаг - не только собственность, но и все американские активы теперь менее дороги для людей не из США. Если доллар продолжает падать, некоторые американские компании могут стать легкими целями для поглощения теми, у кого есть сильная валюта. Поскольку для европейских и британских компаний будет меньше стоить нанять американцев, мы можем теперь стать "дешевой рабочей силой" для компаний, базируемых в этих странах. Кто знает, если так пойдет и дальше, когда-нибудь люди в других странах начнут жаловаться на захват их рабочих мест американцами. Несомненно, мы хотим иметь рабочие места, но действительно ли мы хотим стать в процессе этого страной третьего сорта? Насколько выросла цена нефти в действительности? Это кажется глупым вопросом, не так ли? Но, это только потому, что мы смотрим на одну сторону двухстороннего уравнения. Мы знаем, что цена нефти резко выросла, но посмотрите - в Канаде реальная цена нефти не увеличилась так сильно, как в США. Как такое может быть? Цена нефти более чем удвоилась с начала 2004 года (см. Рисунок 2).  Рисунок 2: Цена нефти более чем удвоилась с начала 2004 года Точнее было бы сказать, что цена нефти, измеренная в долларах США, удвоилась за этот промежуток времени. В начале 2004 года один доллар США стоил 1.40 канадских доллара (см. Рисунок 3).  Рисунок 3: В начале 2004 года один доллар США стоил 1.40 канадских доллара Давайте вспомним математику: Если один баррель нефти стоил $37 USD в начале 2004, а один доллар США стоил тогда 1.40 канадских долларов, то один баррель нефти стоил в начале 2004 года приблизительно 51.8 канадских долларов (37 x 1.4 = 51.8). В сентябре 2007 баррель нефти стоил за приблизительно $78 USD, а один доллар США стоил 1.05 канадского доллара. Поэтому мы можем сказать, что один баррель нефти тогда стоил приблизительно 81.9 канадских долларов (78 x 1.05 = 81.9). Минуточку! Цена нефти взлетела с начала 2004 года от 37 $ до 78 $, выросла больше, чем на 100 процентов для тех, кто живет в Соединенных Штатах. Но, измеренная в канадских долларах, цена нефти повысилась от 51.8 до 81.9 - а это рост меньше, чем на 60 процентов? Вам жаль, что Вы не живете в Канаде, а? То же самое верно для многих стран, валюта которых усилилась против доллара. Хорошо, но кому же выгоден слабых доллар? Очевидно, в первую очередь тем американским корпорациям, у которых существенный торговый оборот за границей, потому что наша мягкая валюта делает их продукты более дешевыми для покупателей на внешнем рынке. Экспортно-ориентируемые американские компании загребают прибыль, в то время как импорт становится все более дорогим. Они больше делают, а мы больше платим. Тогда должен улучшаться американский торговый дефицит, верно? Не факт. Несомненно, экспорт находится на небывалом подьеме, но импорт от него не отстает. Торговый дефицит США на август 2007 был запланирован около 59 миллиардов долларов - не абсолютный максимум, но недалеко от него. Значит, готовься, Америка. Готовься платить больше, а получать меньше. И, если доллар продолжит падать, то ситуация только ухудшится. Если, конечно, мы не решим положить конец этому безумию. Вот главное - даже если у нас будет оставаться та же самая сумма денег, что и прежде, мы каждый день становимся беднее. Это не политическая проблема; это - проблема качества жизни. Слабый доллар будет влиять на качество жизни нас и наших детей в течение многих последующих лет. Настало время для людей в США проснуться и кричать об этом. Давайте ловить этого ночного вора, пока он не украл больше того, что мы с таким трудом заработали. Чтобы лучше понять проблемы доллара США и то, как они влияют на богатство, сбережения и будущее американских граждан, давайте более детально исследуем Индекс Доллара США (USDX). Жизненно важно узнать природу проблемы, чтобы понять возможные решения. Индекс USD измеряет результативность доллара США против корзины валют. Эта корзина состоит из следующих валют - Евро: 57.6 %, Японская иена: 13.6 %, Британский фунт: 11.9 %, Канадский доллар: 9.1 %, Шведская крона: 4.2 %, Швейцарский франк: 3.6 %. Евро занимает самый большой сегмент корзины, потому что эта валюта заменила собой Марку ФРГ, Французский франк, Итальянскую лиру, Голландский гульден и Бельгийский франк, все эти валюты были до введения Евро представлены в индексе доллара (см. Рисунок 4).  Рисунок 4: Компоненты Индекса Доллара Индекс USD дает трейдерам общую оценку силы или слабости доллара США почти таким же способом, которым Индекс S&P 500 дает трейдерам оценку силы или слабости американских акций. Как Вы можете видеть на графике, коллективная корзина выбивает пыль из доллара США (См. Рисунок 5).  Рисунок 5: Индекс Доллара достиг пятнадцатилетнего минимума Как мы дошли до такого? Тот, кто забывает прошлое, обречен его повторять. Поймите правильно - этот зловещий график USDX представляет собой стоимость каждого доллара США, который Вы заработали, сохранили и инвестировали. Держать все Ваше богатство в долларах США - именно так поступает большинство американцев, возможно, даже не понимая последствий - подобно вложению всего Вашего состояния в плохие акции. Вот почему теперь настолько дорого для американцев поехать за границу (а это лишь один очевидный признак проблемы, у которой могут быть и намного более серъезные последствия). Те из вас, кто помнит 80-е, могут припомнить времена, когда инвесторы из Японии скупали американскую недвижимось, включая нашумевшую продажу большей части знаменитого Нью-Йоркского Рокфеллер-центра Банком Мицубиси в 1989 году. За предшествующие этой продаже годы доллар США потерял приблизительно половину своей стоимости против японской иены, упав от значения 262 иен за доллар в начале 1985 года до 121 иены за доллар в конце 1987. Такая слабость USD сделала покупку Рокфеллер-центра, наряду с другими пакетами американского недвижимого имущества, чрезвычайно дешевой для японских инвесторов (см. Рисунок 6).  Рисунок 6: В 80-х доллар США сильно упал против японской иены Покупка Рокфеллер-центра считается переломным моментом и в то время ярость многих в США была ошибочно направлена в сторону японцев. Тогда этот случай вынес на поверхность многих ксенофобов, но, по моему мнению, нет ничего ужасного в японскихи инвесторах или каких-либо еще, покупающих американскую собственность; ужаснне здесь то, что американские инвесторы неспособны перекупить эту собственность. Если Вы - именно тот человек, который расстроен перспективой зарубежных инвесторов из Японии, Европы или Великобритании, скупающих американскую недвижимость и компании, спросите себя, почему. В конце концов, разве это люди из тех стран ответственны за нынешнюю слабость доллара США? Ответом будет громкое "нет". Ослабление доллара США идет не откуда-то из-за пределов наших границ; оно происходило и продолжает происходить прямо здесь, в США. Пора нам взять ответственность за нашу собственную валюту и потребовать, чтобы наши чиновники осуществляли политику, которая на самом деле поддерживает усиление доллара США вместо того, чтобы пудрить мозги несуществующей "политикой сильного доллара". Меня беспокоит, что мы входим во времена, когда будем видеть, как уже ослабленный доллар США тает все больше, делая американское недвижимое имущество доступным буквально всем, кроме американских граждан, в то время, когда все больше американцев оказываются перед перспективой потери своих домов. Ожидайте увидеть всплеск покупательной активности со стороны инвесторов из-за границы, если USDX продолжит падать. Почему мы страдаем лунатизмом? Даже теряя свой блеск, доллар США все еще остается доминирующей валютой в мире, и из-за этого люди в других странах хорошо знают стоимость своей валюты против доллара. Посмотрите, как в Торонто программы новостей тщательно контролируют и сообщают о стоимости канадского доллара против его американского коллеги. "Луни" и бакс быстро приближались к паритету (на сентябрь 2007), точке, в которой канадский доллар эквивалентен одному доллару США. Всего пять лет назад доллар США стоил 1.6 канадского доллара. Быстрый подъем канадской валюты против доллара США стал источником гордости для многих канадцев, и это справедливо (см. Рисунок 7).  Рисунок 7: USD сильно упал против канадского доллара Во время частых путешествий в Великобританию у меня нередко просят совета по недвижимости те лондонцы, которые хотят прикупить кусочек американской мечты. Кто может обвинить их? Мы, конечно, выглядим согласными дешево продать свою мечту! Крах цен на недвижимое имущество в южной Флориде, особенно в Майами, вызывает неподельный интерес в Европе и Великобритании. В конце концов, полет из холодного зимнего Лондона в солнечную южную Флориду занимает всего девять часов. Теперь, когда один британский фунт стоит почти вдвое дороже доллара США, и есть множество доступных квартир в районе Майами, следует ожидать увидеть на флоридских пляжах все больше наших друзей из Великобритании. Люди во многих странах, в силу необходимости, гораздо лучше понимают обменные курсы валют по сравнению с американцами. Вообразите, что Вы выросли в Европе до введения евро, где немецкая марка, французский франк и множество других валют тесно сосуществовали в пределах относительно небольшой географической области. В таком окружении было необходимо постоянно отслеживать обменные курсы для путешествий и торговли. Напротив, американские граждане давно живут в культуре "единой валюты", где большинство из нас не имеет постоянных дел с обменными курсами и узнает об острой слабости доллара только при путешествии за границу. Эта нехватка понимания составляет большую часть проблемы, и теперь, когда мы подошли к этому, я хотел бы представить свои предложения для усовершенствования. Мне жаль, что я не могу сказать Вам о долларе что-нибудь новое и позитивное, но единственная новость - это очередной минимум, который был достигнут Индексом доллара США - еще один 15-летний минимум на неделе от 24 сентября 2007 (см. Рисунок 8).  Рисунок 8: Индекс USD достиг очередного многолетнего минимума На этой неделе СМИ гудели о канадском долларе, достигающем паритета с долларом США впервые с середины 70-х. (Паритет - точка, в которой один доллар США равен по стоимости одному канадскому доллару). После краткого достижения паритета 20 сентября 2007 года валютная пара USD/CAD торговалась ниже этих цифр 21 и 24 сентября, прежде, чем отбиться выше 1.0000 вечером 24-ого (см. Рисунок 9).  Рисунок 9: Доллар США упал к паритету против канадского доллара Злобная парочка Так же, как высокий уровень личного долга вредит финансовому здоровью человека, высокий уровень американского долга вредит здоровью страны. Этот долг существует в форме двух главных дефицитов, это: • Торговый дефицит, который можно описать, как разницу между величиной импорта и величиной экспорта, и • Бюджетный дефицит, который является разницей между количеством денег, которые правительство тратит и суммой денег, которая у него есть на самом деле. Дефициты США огромны и продолжают расти, чтобы финансировать эту долговую гору, мы наводняем мир долларами. Если этот курс продолжится, доллар будет падать, пока не уйдет с роли доминирующей валюты в мире. Вот, что говорит об этом Джек Элбин, вице-президент Harris Private Bank: "Рост S&P 500 в этом году почти на 8 % в долларах, уменьшается до 1 %, будучи измеренным в евро. Если доллар продолжит падать далее, американские рынки станут намного более уязвимыми для иностранных инвесторов." Когда США выпускают правительственные облигации, они, по существу, занимают деньги, чтобы финансировать свои дефициты, не поднимая налоги. Это успокаивает тех, кто настроен против более высоких налогов, а также успокаивает тех, кто желает большего количества правительственных расходов. Вот в чем проблема: На самом деле, бесплатных обедов не бывает. Чтобы предотвратить продолжающийся взрыв американского бюджетного дефицита, необходимо или поднять налоги, или сократить расходы - или и то, и другое. Поскольку любое из этих действий вызовет ярость голосующей общественности, немногие политические деятели осмелятся пойти по какому либо из этих путей. Вместо этого мы встаем на путь наименьшего сопротивления - занимаем все больше денег, чтобы покрыть наши расходы и надеемся на лучшее. Затем, когда эти политические деятели уходят или сменяются, их преемники наследуют эти проблемы. Все же, даже при системе, которая явно вознаграждает наших политических деятелей за то, что они сделали большие долги, США достигли сбалансированного бюджета меньше десяти лет назад. Как это случилось? Приблизительно 10 лет назад некоторые политики из Конгрессе предложили замедлить рост дефицита в США. Они полагали, что и налоги, и расходы должны быть сокращены и что правительство должно тратить не больше, чем запланировано. Эта философия, в комбинации с рядом событий (в особенности с ростом технологических компаний Силиконовой Долины и так называемых "мирных дивидендов"), помогла привести нас к сбалансированному бюджету. Верно; с 1998 по 2001 годы бюджет США был фактически сбалансированным. Сбалансированный бюджет снял источники политического затора, потому что демократы в Белом доме и республиканцы, контролирующие Конгресс, старались пресекать худшие поползновения друг друга. Поскольку бюджет был сбалансирован, требовалось меньшее финансирование долгов. Кульминация этих событий наступила 31 октября 2001 года, когда американское правительство объявило, что больше не будет выпускать 30-летние казначейские облигации. Тогда Питер Фишер, заместитель министра финансов, заметил: "Мы не нуждаемся в 30-летних облигациях, ни для того, чтобы пополнить текущие финансовые потребности правительства, ни потребности, ожидаемые в будущем". К сожалению, эра сбалансированного бюджета была недолгой, и вскоре бюджет США погрузится в красную зону. После четырехлетней паузы потребность в дополнительном заимствовании привела к выпуску новых 30-летних казначейских облигаций. Позднее философия "плати по мере продвижения" исчезла и теперь обе политические партии тратят так, будто завтра не наступит. Возможно, это именно то, что подразумевал прежний Председатель Федеральной Резервной системы Алан Гринспен, когда писал: "Республиканцы в Конгрессе сбились с пути. Они поступились принципами ради силы. И не получили ни того, ни другого". Когда кредит человека становится чересчур завышенным, за это придется платить свою цену. Так же, как человек в конечном счете окажется перед серьезными последствиями своего долга по кредитной карте, страна не может копить долги и добавлять к денежной массе, не ослабляя основную валюту. Мы зашли далеко за ту грань, когда одну политическую партию можно характеризовать, как неблагоразумную в расходах. И демократы, и республиканцы равно ошибаются. Вопрос, что с этим делать? Контроль расходов для уравновешивания бюджета Да, потребуется большая политическая воля, которая, похоже, в наши дни в большом дефиците, но мы уже делали это прежде. Мы должны найти способ воспрепятствовать тому, чтобы наше правительство тратило, как пьяный матрос с украденной кредитной картой. В то время как сбалансированный бюджет не входит в политическую повестку дня ни одного кандидата, было бы нелишним, чтобы избиратели напомнили, что финансовое здравомыслие имеет значение. Пришло время дать нашим кандидатам знать, что мы не собираемся праздно стоять в стороне, когда наша валюта превращается в ничего не стоящие листки бумаги. Контроль денежной массы Федеральная Резервная система публикует данные по денежной массе. Самый узкий параметр, M1, ограничен большинством ликвидных форм денег; он состоит из валюты на руках у общественности, дорожных чеков, депозитов по требованию и других депозитов, по которым могут быть выписаны чеки. M2 включает в себя M1 плюс сберегательные счета, депозиты по времени меньше 100 000 $ и взаимные фонды на розничном денежном рынке. Ранее федеральное правительство имело обыкновение издавать еще более широкий параметр денежной массы под названием M3, но прекратило эту практику в 2006 году, возможно потому, что было слишком дорого собирать информацию. Это можно описать, как удивительное проявление исключительного финансового здравомыслия. Почему вдруг федеральное правительство стало заботиться о расходах, когда его решение любой проблемы состоит в том, чтобы напечатать больше денег? Может быть, федеральное правительство просто не хочет, чтобы мы точно знали, сколько денег выливается на рынок? Каждый раз, когда правительство печатает доллары США и добавляет их к денежной массе, стоимость каждого отдельного доллара уменьшается. Например, когда федеральное правительство добавило ликвидности на рынки в августе, он, в сущности, увеличило количество долларов США. Причем понятно, чтобы добавить ликвидности на рынках во время кризиса, общая поставка денег по параметру M2 за последние два года (на сентябрь 2007) увеличилась больше, чем на 10 процентов и более чем удвоилась, начиная с конца 1995. В некотором смысле, можно было сказать, что, удвоив поставку долларов, мы сократили стоимость каждого доллара наполовину. Давайте положим конец этому безумию и восстановим контроль над нашей валютой. Ed Ponsi © eSignal © Перевод: www.kroufr.ru |
| Всего комментариев: 0 | |
