Я хочу рассказать о том, как можно зарабатывать деньги, несмотря на неправильное мнение о ситуации на рынке. Это рассказ о смирении, которое необходимо для рынка – любого рынка. Это рассказ о том, что мы должны иметь свое мнение, но иногда делать противоположное ему. Другими словами, это рассказ о том, как можно позволить рынку говорить нам, что делать и о том, как делать это. И еще это рассказ о бейсболе.

Сравнение с бейсболом это ключевая метафора моей стратегии работы на рынке. Я сторонник того, чтобы бить синглы, избегать дабл плеев (больших убытков) и допускать, чтобы хоум раны приносили нам очки без нашего вмешательства. Конечно, очень привлекательно, ждать больших прибыльных сделок, однако их трудно обнаружить. Думаю, что вам не надо говорить: игроки, которые стремятся к хоум-ранам часто получают страйки.

Кроме того, рынок не дает нам возможности получать гигантские прибыли каждый день. Сколько вполне приличных сделок вы пропустили, ожидая «большой игры»? Более того, сколько больших прибыльных сделок (хоум-ранов) начинается с небольших прибылей (синлов)? Мне кажется, что кто-то сказал, что все.

Вся игра на рынке сводится к следованию тренду. Если трейдеры могут найти надежные технические сетапы и затем установить приемлемые стопы, они могут заработать большие деньги на развитии тренда. Синглы могут превратиться в даблы, даблы могут превратиться в триплы. И, возможно, у трейдера может получиться хоум ран.

Если исключить такие события как покупка/продажа компании и другие глобальные события, которые могут вызвать резкое движение цены акции с одного уровня на другой, единственный наш шанс превратить сингл в нечто большее, это следовать тренду. Я хочу начать с одного не очень характерного примера, в котором мне удалось оседлать тренд и получить хорошую прибыль, сопротивляясь побуждению перехитрить рынок, войдя в конце тренда. Как бы мне хотелось, чтобы все сделки были похожи на эту!

В октябре 2007 года акции Darden Restaurants входили в число акций, которые восстанавливались в зыбчатой манере после летнего рыночного затишья. Однако затем 24 октября цена пробила вниз восходящую линию тренда (рисунок 1). Это нельзя было назвать превосходным сетапом. Хотя индикаторы и показатели объема свидетельствовали о слабости цены, никакого истошного вопля «Продавай!» на графике видно не было. Это был обычный пробой тренда, и я решил открыть короткую позицию по цене 42.50 долларов. Я установил стоп и взял метафорические пиво.


Рисунок 1


Что произошло?

В это время основные индексы на фондовом рынке достигли пика. К счастью для меня, мой метод выбора акции был мало связано с общими тенденциями рынка и еще в меньше степени с таймингом рынка. Появился сетап, и я сыграл на нем.

В течение недели ничего не происходило. Акция сформировала небольшой торговый диапазон. Однако 1 ноября цена пробила диапазон. Более того, в течение следующего месяца цена продолжила падать. Тогда я перенес стоп ниже, не имея никакого определенного критерия выхода. Я просто удерживал его в полудюжине процентов от текущей цены.

Синглом я считаю акцию, которая дает мне прибыль в размере 5% или меньше. Однако эта чертова бумага продолжала падать. К концу ноября она уже превратилась в «дабл». Моя прибыль превысила не только 5%, а 10%. Движение акции рисовало мне в будущем покупку особняка и яхты.

Спустя некоторое время, я понял, что акция сформировала торговый диапазон в области дабла. Вместо того, чтобы проявит ловкость и выбрать цену, по которой я могу зафиксировать прибыль, которая была бы ниже моего стопа – я решил подождать, пока рынок скажет мне, где фиксироваться. Однако рынок не сказал ни слова.

12 декабря цена продолжила падать, пробив границу сформированного диапазона. Внезапно в моих рыках оказался трипл – прибыль в 12%. При этом я даже не знал, что происходит с компанией, и даже не верил, что такое может происходить.

Конечно же, весьма заманчиво рассказать всем о моей крутой стратегии и о том, как я умен. Однако на самом деле у меня и мысли не было о том, что цена пойдет так далеко. Я только следовал тренду и не пытался быть более смекалистым, чем рынок, фиксируя прибыль, прежде чем он подскажет мне, где это сделать.

Даже до нисходящего «окна», которое появилось на графике 19 декабря, я был весьма доволен результатом. В конце концов небольшой пробой обернулся триплом с прибылью 15%. Дальнейшее снижение, это было бы слишком! Затем образовалось «окно».

У меня появилось большое искушение закрыть позицию и перейти в другой сделке, однако вместо этого я только приблизил стоп к цене таким образом, чтобы он сработал при минимальном восстановлении цены. Однако восстановления не было! Пока я давил на позицию очень жесткими стопами, благословенная акций продолжала падать. Наконец, на графике прыгнула «дохлая кошка». Это произошло спустя три месяца после начала нисходящего тренда. Мой стоп сработал. ВАААУ!!!

Конечно, эта сделка сама по себе является уникальной. Большинство «бейсбольных» сделок не работают та, как она. На самом деле этого метод продуцирует множество синглов и аутов, однако ни один из аутов не продуцирует дабл плеи. Убыток сдерживается параметром стоп-лосса не более 5%. Мой метод можно отнести к числу тех, где трейдеры пытаются оседлать выгодные сделки и быстро закрыть убыточные позиции, следуя тренду.


Рисунок 2


Рынок знает лучше.

Следующий пример иллюстрирует сделку, которая пошла против моего рыночного мнения. На графике появилась возможность для длинной сделки в том время, как был убежденным медведем. Когда речь идет о противоречии между тем, что я думаю, и, что думает рынок, то однозначно рынок рулит.

4 декабря я решил покупать акции Archer Daniels Midland и разместил ордер на покупку на несколько пенни ниже уровня 37 центов (рисунок 2). Акция уже находилась в восходящем тренде и только что сформировала хороший откат, поцеловав 50 и 200 – МА. Незадолго до этого 50Ма пересекла вверх 200-дневную МА, моментум и объем указывали на сильные позиции акции и относительное поведение цены по отношению к индексу SP. Другими словами, акция привлекала внимание.

Учитывая тот факт, что был в то время медведем, я решил, что нелишне заработать несколько процентов на таком слабом рынке. А после этого произошло мощное движение вверх.

Ожидал ли я этого? Никоим образом. Однако рынок считал по-другому. Скажу лишь, что акция росла в течение трех недель, и я закрылся еще спустя неделю с чистой прибылью 21%.

Вновь, как и в прошлый раз, рынок демонстрировал некоторые признаки того, что акцию стоит купить. Однако признаков того, что ее ждет столь мощное движение, не было. Прибыль была получена от следования тренду и применения хороших правил управления капиталом. Обратите внимание на то, что вскоре, после того как сработал стоп, акция обвалилась. Если бы я был пойман в ловушку около этого уровня, то потерял бы всю свою прибыль.


Нет 100%-х гарантий.

Поскольку ни один метод нельзя считать истиной в последней инстанции и поскольку я ничуть не умнее других трейдеров, когда речь идет о выборе акций, хотел бы привести пример, когда моя стратегия не работала столь успешно.

5 декабря на графике акций энергетической компании Pepco Holdings появились условия до покупки. Цена закрылась выше уровня сопротивления (рисунок 3). В это время акция переигрывала рынок в целом и весьма успешно восстановилась после ноябрьского снижения, которое неожиданно произошло, после того как стало известно, о том, что акции вошли в листинг SP 500. Перед движением вверх в течение нескольких дней акция торговалась в боковом тренде. Казалась, она в хорошей форме. Я повысил уровень стопа.


Рисунок 3

К несчастью, в скором времени рынок развернулся вниз, акции Pepco готовились к развороту вместе с ним. Цена достигла моего стопа 3 января, прибыль за исключением комиссий составила 0.8%. Это совсем немного по сравнению с принятым риском, однако этот пример служит хорошим уроком того, что стопы нужно уважать. Через несколько дней акции компании резко пошли вниз.

Как видите, этот метод может генерировать множество небольших прибылей и убытков, однако его преимущество заключается в том, что, если тренд формируется, то трейдер имеет возможность следовать этому тренду, пока он не завершится. Он позволяет прибыльным синглам превращаться в даблы, триплы и хоум раны, тогда как убыточные позиции закрываются быстро, до того, как они принесли большой убыток. Он также помогает нам избежать дабл плеев и гигантских убытков. Стопы следует удерживать жестче, чем считают многие – на расстоянии 3-5%. Конечно, это может привести к закрытию с убытком некоторых хороших сделок, однако эта та цена, которую следует заплатить за хороший сон.

Следование тренду – тот путь, которым надо идти. Вы можете не найти верную покупку на минимуме или продажу на максимуме, но все прекрасно знают, что именно следование тренду это львиная доля того, чтобы трейдер может сделать. Оставьте абсолютные донья и вершины агрессивным профессионалам и глупым любителям.

Об авторе: Michael Kahn – постоянный автор журнала SFO. Он также пишет колонку по техническому анализу в Barron’s Online (barrons.com) и ведет свой блог в QuickTakesPro.com. Канн также является автором трех книг по техническому анализу, включая недавно опубликованное «Руководство для начинающих по графическому анализу финансовых рынках». В прошлом он был специалистом по техническому анализу BridgeNews и работал в совете директоров Market Technicians Association.

© SFO Magazine
© Перевод: www.kroufr.ru